Przyjęta metodologia do obliczenia kondycji finansowej przedsiębiorstwa
Na podstawie wyniku końcowego w postaci procentowej określana jest ocena słowna oraz rating zgodnie z tabelą 1
Tabela 1 – Ocena słowna oraz rating sytuacji finansowej przedsiębiorstwa
| Punktacja | Kategoria sytuacji finansowej | Rating |
| od 76 do 100 % | Wysoka | AAA-A |
| od 60 do 76 % (bez 76%) | Dobra | BBB |
| od 50 do 60% (bez 60%) | Zadowalająca | BB |
| od 33 do 50% (bez 50%) | Niska | B |
| od 0 do 33% (bez 33%) | Zła / trudności finansowe | CCC |
Wynik końcowy jest sumą punktów określoną w postaci procentowej wskaźników: rentowności, płynności, zadłużenia, sprawności działania oraz modelu predykcji bankructwa – modelu E. Mączyńskiej.
Sumarycznie przedsiębiorstwo może uzyskać 50pkt. W ramach metodologii uznając odpowiednie rangi wartości przyznano następującą maksymalną ilości punktów dla: rentowność – 14 pkt, płynność – 11pkt, zadłużenie – 9pkt, sprawność działania – 6pkt oraz model predykcji bankructwa E. Mączyńskiej – 10pkt.
Ostateczny wynik punktowy oceny cząstkowej jest średnią arytmetyczną punktów przyznanych dla poszczególnych kryteriów danych z 3 lat analizy.
Na wskaźnik rentowności składają się:
a) Zmiana przychodów sprzedaży – maksymalnie 2 punkty
b) Wskaźnik rentowności sprzedaży RES – maksymalnie 5 punktów
c) Wskaźnik rentowności ROE – maksymalnie 7 punktów
W ramach a) Zmiany przychodów sprzedaży: w przypadku jeżeli sprzedaż średnio rośnie w ostatnich 3 latach lub jest stała, wówczas w ramach kryterium przedsiębiorstwo otrzymuje 2pkt. W pozostałych przypadkach przedsiębiorstwo otrzymuje 0 punktów.
Średnia rentowność z ostatnich 3 lat jest określana na bazie średniej arytmetycznej przychodów z 3 lat i porównywana z pierwszym rokiem analizy.
W ramach b) Rentowność sprzedaży – wskaźnik rentowności sprzedaży, jeżeli:
– We wszystkich okresach dodatnia i w ostatnim roku wzrosła – przyznać 5 pkt
– We wszystkich okresach dodatnia i w ostatnim roku spadła lub pozostała bez zmian – przyznać 4 pkt
– We wszystkich lub ostatnich 2 okresach ujemna – przyznać 0 pkt
– Pozostałe przypadki – przyznać 2.5 pkt
Rentowność sprzedaży jest określana jako RES = (Zysk [strata] ze sprzedaży [A-B]) / (Przychody netto ze sprzedaży)
W ramach c) Rentowność kapitału własnego ROE:
-maksymalna liczba punktów – 7 punktów, dotyczy ROE większego lub równego dwukrotności wartości stopy dyskontowej lub ROE większe lub równe 4, gdy wartość stopy dyskontowej jest poniżej lub równe 2.
-minimalna liczba punktów – 0 punktów, dotyczy ROE=0
-w pozostałych przypadkach wartość narasta liniowo od 0 do 7 punktów
Rentowność kapitału własnego jest określana jako ROE = (Zysk [strata] netto) / (Kapitał [fundusz] własny)
Na wskaźnik płynności składają się:
a) Wskaźnik płynności II stopnia – wskaźnik wysokiej płynności – maksymalnie 5 punktów
b) Wskaźnik płynności III stopnia – wskaźnik płynności bieżącej – maksymalnie 6 punktów
W ramach a) Wskaźnik płynności II stopnia określono:
Wartość wskaźnika = (aktywa obrotowe – zapasy)/(zobowiązania krótkoterminowe)
Dla wartości powyżej 1.1 ustalono maksymalną liczbę punktów czyli 5 punktów
Dla wartości poniżej 0.8 ustalono minimalną liczbę punktów czyli 0 punktów
Dla wartości pomiędzy 0.8 – 1.1 przyjmuje się wartości liniowo narastające od 0 do 5 punktów
W ramach b) Wskaźnik płynności III stopnia określono:
Wartość wskaźnika = (aktywa obrotowe)/(zobowiązania krótkoterminowe)
Dla wartości powyżej 2 ustalono maksymalną liczbę punktów czyli 6 punktów
Dla wartości poniżej 1 ustalono minimalną liczbę punktów czyli 0 punktów
Dla wartości pomiędzy 1.0 – 2.0 przyjmuje się wartości liniowo narastające od 0 do 6 punktów
Na wskaźnik zadłużenia składają się:
a) Wskaźnik ogólnego zadłużenia – maksymalnie 6 punktów
b) Wskaźnik pokrycia obsługi długu z przepływów pieniężnych – maksymalnie 3 punkty
W ramach a) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wskaźnik został określony jako:
Wskaźnik = (Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania)/(Suma aktywów [A+B+C+D] )
Przy wartości wskaźnika na poziomie zerowym jest przyznawane 100% punktów czyli 6 punktów
Przy wartości wskaźnika na poziomie 100 punktów jest przyznane 0% punktów czyli 0 punktów
W przypadku jeżeli wartość wskaźnika zawiera się między 0-0.67 (wraz z 0.67) wówczas liniowo maleje przyznawanie punktów od 6 do 3 punktów
W przypadku jeżeli wartość wskaźnika zawiera się między 0.67-1.0 wówczas liniowo maleje przyznawanie punktów od 3 do 0 punktów
W ramach b) Wskaźnik pokrycia obsługi długu z przepływów pieniężnych wskaźnik określany jest jako:
Wskaźnik obsługi długu – zwany także wskaźnikiem wiarygodności kredytowej=(zysk brutto + odsetki) / (spłaty kredytów i pożyczek)
Przy wartości wskaźnika na poziomie 1.0 lub poniżej jest przyznawane 0% punktów czyli 0 punktów
Przy wartości wskaźnika na poziomie 1.5 lub powyżej jest przyznane 100% punktów czyli 3 punkty
Pomiędzy wartościami wskaźnika na poziomie 1.0-1.5 następuje liniowo wzrost liczby punktów od 0 do 3 punktów
Na wskaźnik sprawności działania składają się:
a) Wskaźnik rotacji [zapasów, należności, zobowiązań] – maksymalnie 3 punkty
b) Wskaźnik poziomu kosztów/ wskaźnik operacyjności – maksymalnie 3 punkty
W ramach a) Wskaźnik rotacji określona jest wartość końcowa wskaźnika jako średnia arytmetyczna wskaźnika zapasów, należności i zobowiązań. Dla każdego z wskaźników cząstkowych określona jest średnia arytmetyczna wartości punktów z 3 lat analizy.
Poszczególne wskaźniki zostały określone następująco:
-wskaźnik zapasów=(365/( (przychody netto ze sprzedaży) / (zapasy) ) )
-wskaźnik należności=(365/( (przychody netto ze sprzedaży) / (należności krótkoterminowe) ) )
-wskaźnik zobowiązań=(365/( (przychody netto ze sprzedaży) / (zobowiązania krótkoterminowe) ) )
Dla wskaźnika zapasów jeżeli wartość wynosi 15 dni lub poniżej to wartość wskaźnika wynosi 3 punkty czyli maksymalną wartość
Dla wskaźnika zapasów jeżeli wartość wynosi 30 dni lub powyżej to wartość wskaźnika wynosi 0 punktów czyli minimalną wartość
Dla wskaźnika zapasów między 15-30 dni wartość maleje liniowo od 3 punktów do 0 punktów
Dla wskaźnika należności jeżeli wartość wynosi 30 dni lub poniżej to wartość wskaźnika wynosi 3 punkty czyli maksymalną wartość
Dla wskaźnika należności jeżeli wartość wynosi 90 dni lub powyżej to wartość wskaźnika wynosi 0 punktów czyli minimalną wartość
Dla wskaźnika należności między 30-90 dni wartość maleje liniowo od 3 punktów do 0 punktów
Dla wskaźnika zobowiązań jeżeli wartość wynosi 30 dni lub poniżej to wartość wskaźnika wynosi 3 punkty czyli maksymalną wartość
Dla wskaźnika zobowiązań jeżeli wartość wynosi 90 dni lub powyżej to wartość wskaźnika wynosi 0 punktów czyli minimalną wartość
Dla wskaźnika zobowiązań między 30-90 dni wartość maleje liniowo od 3 punktów do 0 punktów
W ramach b) Wskaźnik poziomu kosztów/ wskaźnik operacyjności wskaźnik określa się jako:
Wskaźnik poziomu operacyjności = (koszty działalności operacyjnej) / (przychody netto ze sprzedaży)
W przypadku wartości 0.9 lub powyżej przyznaje się 0 punktów.
W przypadku wartości 0.5 lub poniżej przyznaje się 3 punkty.
W przypadku wartości między 0.9-0.5 następuje liniowo narastanie wartości punktów od 0 do 3 punktów
Wskaźnik modelu predykcji bankructwa E.Mączyńskiej – maksymalnie 10 punktów
Dla wartości na poziomie 0 lub poniżej określono minimalną liczbę punktów czyli 0 punktów
Dla wartości na poziomie 2 lub powyżej określono maksymalną liczbę punktów czyli 10 punktów
Dla wartości modelu między 0-2 przyznano liniowo narastające wartości punktów od 0 do 10 punktów
Autor i wykonawca kalkulatora – Wojciech Jacek Kłoszewski
Opracowane na bazie:
[1] Analiza wskaźnikowa – Wikipedia, wolna encyklopedia
[2] Kalkulator analizy finansowej NFOŚiGW